리타의 경제지표 Time

리타의 경제지표 Time · 쉽게 읽는 AI 인프라 AI가 번 돈은, 결국 누구 주머니로 갈까? "네오클라우드"라는 낯선 이름부터 시작해서, GPU 한 장을 뜯어보면 왜 한국(SK하이닉스)이 나오는지까지. AI 인프라의 돈 흐름을 따라가 봅니다. 3줄 요약부터 보고 갈게요 ① AI를 돌리려면 GPU(연산 칩) 가 필요한데, 그걸 급하게 빌려주는 임대업이 네오클라우드 예요. ② 하지만 "빌려주는 것" 자체는 누구나 할 수 있어서 진짜 돈 되는 자리(해자)는 따로 있어요. ③ 판이 학습에서 추론으로 넘어가면서, 이젠 GPU보다 메모리(HBM)와 전기 가 병목이 됐고 — 그 HBM을 만드는 게 한국의 SK하이닉스 입니다. 0 지금 무슨 일이 벌어지나 // 먼저 큰 그림 요즘 AI 회사들은 AI를 돌릴 데이터센터 를 짓느라 돈을 미친 듯이 쓰고 있어요. 그런데 문제가 하나 있습니다. 데이터센터를 새로 지으려면 땅 사고, 전기 끌어오고, 건축 허가받는 데만 보통 3~5년 이 걸려요. 그 사이에도 AI를 쓰겠다는 수요는 폭발하는데 말이죠. "집은 3년 뒤에 완성되는데, 당장 오늘 밤 잘 곳이 필요한" 상황. 이 틈 을 노리고 등장한 게 바로 다음 주인공이에요. 1 네오클라우드 = "GPU 원룸 임대업" // Neocloud 네오클라우드는 한마디로 엔비디아 GPU를 왕창 사서, AI 돌릴 회사한테 시간 단위로 빌려주는 임대업 이에요. 대표 회사가 코어위브(CoreWeave)예요. 쉽게 말하면 하이퍼스케일러(AWS·구글·MS 등) 는 방·부엌·화장실·주차장·경비실까지 다 갖춘 대단지 아파트 를 지어서 파는 회사예요. 편하지만 짓는 데 오래 걸리죠. 네오클라우드 는 "GPU 돌리는 방 하나"만 아주 잘 만든 원룸 이에요....

리타의 경제지표 Time · 매크로/유동성 장기금리는 왜 안 내려가나 — 미국의 국채 방어 배관도 재무부가 숏을 조지고, 스테이블코인이 연료를 대고, 클래리티가 판을 키운다. 그런데 왜 30년물은 19년 만의 최고인가. 글 리타 (Rita) 구조 하나로 잇는 인과 배관도 날짜 2026.08.27 Q. 미국은 바이백·스테이블·클래리티로 장기금리를 누를 수 있나? 단기적으론 재무부가 직접 사서 숏을 조지는 것 까지는 가능하다. 하지만 스테이블코인과 클래리티가 만드는 수요는 전부 앞단(단기국채) 에 고인다 — 정작 문제인 장기물 엔 재무부의 바이백이라는 '다리'를 건너야만 닿는다. 그 다리가 지금 너무 좁아서(화력 부족) 앞단만 넘치고 장기물은 굶는다. 그래서 이 모든 장치에도 30년물은 19년 최고다. 지금 장기금리가 19년 만의 최고인데, 재무부는 장기물 바이백을 2배로 늘리고 "1조 달러 TGA를 여기 쓸 수도 있다"까지 흘렸다. 여기에 스테이블코인·클래리티까지 겹치니 "거대한 설계가 착착 돌아간다"는 얘기가 돈다. 정말 그런지, 돈이 어디서 와서 어디로 가는지 하나의 배관도 로 끝까지 따라가 보자. Layer 0 · 사건 재무부가 실탄을 꺼냈다 재무부가 10~30년 장기물 바이백을 회당 "최소 $4B"로 2배 늘렸고(9/9~11/4), 이어 관계자들이 근 1조 달러 규모의 TGA(연준 예금)를 바이백 재원으로 쓸 수 있다 고 언급했다. 목표는 노골적이다 — 장기금리를 누르는 것. Layer 1 · 뿌리 왜 장기물이 안 팔리나 밑에 깔린 힘이 전부 금리 상방 이다. 확대되는 재정적자, 2% 위에서 안 꺾이는 인플레, $40조를 넘은 국가부채, 연 $2조 넘는 차입, 그리고 장기물 입찰이 계속 부실(30년물 낙찰금리 2...

리타의 경제지표 Time · 왕초보 편 잭슨홀부터 스태그플레이션 까지 — 연준이 금리 앞에서 진땀 빼는 이유 경제 뉴스에 처음 발 들이는 분도, 이 글 하나면 요즘 시장이 왜 이렇게 시끄러운지 지도가 그려져요. 한 문단 요약 지금 연준은 “금리를 올려야 하나, 그대로 둬야 하나” 사이에서 진퇴양난이에요. 물가는 “올려”라고 하고, 고용·소비는 “내려(동결)”라고 하니까요. 이 방향의 힌트가 나오는 자리가 잭슨홀 미팅 이고, 진짜 급소는 연준이 직접 못 만지는 장기금리 입니다. 장기금리가 오르면 AI 성장주 가 제일 아프고, 모두가 가장 무서워하는 결말은 경기도 죽고 물가도 오르는 스태그플레이션 이에요. 0 무대: 잭슨홀 미팅이 뭐길래 매년 여름, 미국 와이오밍주 잭슨홀 이라는 휴양지에 전 세계 중앙은행 총재와 경제학자들이 모여요. 중요한 건, 여기서 금리를 직접 정하지 않는다 는 점이에요(그 달엔 금리 결정 회의인 FOMC도 안 열립니다). 대신 미국 연준 의장이 “앞으로 정책을 어느 쪽으로 끌고 갈지” 방향을 넌지시 흘리는 자리라, 시장이 촉각을 곤두세웁니다. 비유 — 시험 문제를 내는 날이 아니라, “이번엔 이 단원 위주로 나온다” 고 힌트를 주는 날이에요. 학생들(투자자)이 그 한마디에 밤새 공부 방향을 바꾸는 거죠. 참고로 올해 연설은 2026년 5월 새로 취임한 케빈 워시(Kevin Warsh) 의장의 무대예요. 오래 자리를 지켰던 파월 의장은 물러났습니다. 새 의장이 첫 잭슨홀에서 어떤 톤을 잡느냐가 그래서 더 주목받는 거예요. 1 연준의 딜레마: 반대로 당기는 두 개의 밧줄 연준의 숙제는 딱 두 개예요 — 물가 잡기, 그리고 고용 지키기. 문제는 이 ...

무서운 뉴스 5개가 사실은 '한 사건'이었어요 2026. 8. 18 · 밤에 보는 경제 무서운 뉴스 5개가 사실은 '한 사건' 이었어요 미국 30년 국채, 비상 기름탱크, TLT, 금, 일본 국채 — 하루 사이에 따로따로 터진 것 같지만, 전부 같은 줄기에서 나온 이야기예요. 🇺🇸 30년물 5.30% 🛢️ 비축유 1982년 이후 최저 📉 TLT 역대 최저 근접 🥇 금 > 미국채 🇯🇵 일본 10년물 2.95% “ 전 세계가 '미국이라는 은행' 에 돈을 맡겨왔어요. 제일 안전하다고 믿었으니까요. 그런데 지금, 그 믿음에 조용히 금이 가고 있어요. 오늘 이야기는 전부 여기서 시작돼요. STEP 1 먼저, 뉴스 5개를 사람 말로 번역해봐요 뉴스는 어렵게 쓰여 있지만, 뜻은 단순해요. 아래 표만 읽어도 절반은 이해한 거예요. 이렇게 나온 뉴스 쉽게 말하면 그래서 뭐가 문제? 미국 30년 국채 금리 5.30% (2007년 이후 최고) 미국 정부가 돈 빌릴 때 내는 이자가 확 올랐어요. 이자를 더 많이 줘야 겨우 돈을 빌릴 수 있다는 뜻. 미국을 향한 신뢰가 예전 같지 않아요. TLT(미국 장기국채 묶음) 역대 최저가 근접 위 뉴스와 같은 사건의 '가격표' 버전이에요. 금리가 오르면 기존 국채 값은 떨어져요(시소 관계). 1번과 사실상 같은 사건 . ...

리타의 경제지표 Time · 기업 입문 오라클, 대체 어떤 회사일까 요즘 AI 대장주로 이름은 들리는데 대체 뭐 하는 회사인지, 실적은 어떤지, 그런데 왜 주가는 반토막이 났는지 — 매출·사업·주가 순서로 풀었습니다. 1 오라클은 원래 '데이터베이스' 회사입니다 오라클(Oracle)은 1977년에 세워진 미국 소프트웨어 회사입니다. 시작은 데이터베이스(DB) — 은행·항공사·정부·대기업이 고객 정보, 거래 기록, 재고 같은 중요한 데이터를 저장하고 관리하는 프로그램 이에요. 전 세계 큰 기업들의 핵심 데이터가 수십 년째 오라클 DB 위에서 돌아갑니다. 한번 여기에 데이터를 얹으면 다른 데로 옮기기가 어려워서, 오라클은 오랫동안 "한번 들어오면 못 나가는" 안정적인 회사로 통했습니다. 그런데 최근 몇 년, 이 회사가 전혀 다른 이유로 뜨거워졌습니다. 바로 AI 데이터센터를 빌려주는 사업(클라우드) 때문입니다. 2 돈은 어디서 벌까 — 매출 구조 FY2025(2025년 5월 결산) 기준, 오라클의 1년 매출은 약 $57.4B(79조 원) 입니다. 크게 네 갈래로 나뉘는데, 한눈에 보면 이렇습니다. $57.4B +8% (1년 전 대비) FY2025 연간 총매출 클라우드 서비스 & 라이선스 지원 $44.0B · 77% 회사의 심장. 기업용 소프트웨어 구독(SaaS) + AI 클라우드(OCI) + 기존 DB 유지·관리료가 다 여기 들어감. 소프트웨어 라이선스 판매 $5.2B · 9% 프로그램을 '한 번에 사서 내 서버에 까는' 전통 방식. 구독으로 넘어가며 서서히 줄어드는 중. 서비스 (컨설팅·구축·교육) $5.2B · 9% 도입을 도와주는 인력 사업. 크게 키우진 ...