리타의 경제지표 Time

리타의 경제지표 Time · 매크로 노트 부채의 정점 1위들을 나란히 놓아봤다 — 공통분모는 금리, 그리고 그 돈이 흘러가는 길 윌리엄이 스레드에 과제를 하나 냈다. 국가·기업·기관·개인에서 부채의 정점에 선 1~3위를 찾고, 각 1위를 나란히 놓고 이해관계 지점을 찾아보라는 것. 2026년 10월 데이터로 직접 표를 채워보고, 확인한 사실과 내 추론·해석을 나눠 정리했다. 한눈에 보는 결론 2026년 기준 각 카테고리 1위는 이집트(국가) · 완커(기업) · 연준(기관) · 노르웨이 가계(개인) 다. 이 중 셋은 금리가 내려가야 숨통이 트인다. 완커만 예외다. 완커의 문제는 금리가 아니라 중국 집값이다. 규모까지 넣으면 미국·오라클·일본은행·프랑스가 같은 줄에 서고, 공통분모는 장기금리 로 모인다. 가장 윌리엄다운 해석은 이거다. 약한 고리(프랑스·신흥국)가 흔들리면 돈이 달러로 피신하고, 그 달러가 스테이블코인을 거쳐 미국 단기국채를 사준다. 다만 스테이블코인은 단기국채만 산다. 지금 시장을 흔드는 장기금리는 직접 누르지 못한다. 사실 출처로 확인 추론 사실에서 논리로 끌어냄 해석 관점이 들어간 판단 부채의 정점은 양이 아니라 상대성 윌리엄이 못 박은 기준이 하나 있다. 월 100만 원 벌면서 5,000만 원 빚진 사람과, 월 500만 원 벌면서 같은 빚을 진 사람은 다르다. 빚의 크기가 아니라 갚을 능력 대비 얼마나 감당이 안 되는가 를 보라는 것이다. 부채의 정점 = 부채 규모 ÷ 상환능력(현금흐름) 그래서 카테고리마다 '갚을 능력'을 재는 잣대를 따로 정했다. 국가는 이자 ÷ 정부 수입, 기업은 영업으로 이자를 낼 수 있는지, 기관(중앙은행)은 보유 채권 손실 ÷ 자본, 개인은 국가별 가계의 소득 대비 원리금 상환 비율(DSR)이다. 0층 · 2026년 기준 카테고리별 순위 국가 — 이자 ÷ 정부 수입 순위 국가 근거 1 이집트 FY2025/26 7개월간 이자 1.5조 파운...

리타의 경제지표 Time · 국채 입찰 편 ② 단기채 입찰은 '신뢰'가 아니라 '돈줄'을 읽는다 — 10월 15일 4주·8주물로 정리한 T-bill 읽는 법 지난번엔 10년물·30년물 입찰 결과표 읽는 법을 정리했다. 그런데 어제(10/15) 8주짜리 단기채 입찰이 꽤 약하게 나왔고, 그 기준을 단기채에 그대로 대도 되는지 궁금해졌다. 결론부터 말하면 틀은 같고, 읽는 의미가 다르다. 한 줄 요약 장기채 입찰은 "미국 빚을 믿느냐"를 보여주고, 단기채 입찰은 "지금 시장에 굴릴 현금이 얼마나 있고, 그 현금이 금리 인상을 얼마나 무서워하느냐" 를 보여준다. 어제 8주물이 약했던 건 미국 신뢰 문제가 아니라, 금리 인상이 10월이냐 12월이냐로 흔들리던 날, 두 번의 금리 결정을 다 지나는 8주물이 그 불확실성을 떠안은 장면 에 가깝다. 단, 아직 추론이고 다음 주 입찰로 확인해야 한다. 0 먼저 숫자부터: 어제 나온 두 장 사실 10월 15일 같은 날 4주물 1,100억 달러, 8주물 1,050억 달러가 팔렸다. 괄호 안은 같은 만기 최근 6번 평균이다. 8주물 · $105B 4점 · 약함 응찰률 2.26배 (2.83) 해외+펀드(간접) 46.9% (64.1) 직접 응찰 5.7% (5.8) 딜러가 떠안은 비율 47.4% (30.1) 최고−중간 금리 차 6.5bp (전주 2.5) 낙찰금리(연 수익률) 4.132% 4주물 · $110B 1점 · 정상 응찰률 2.56배 (2.77) 해외+펀드(간접) 63.3% (62.8) 직접 응찰 5.8% (4.1) 딜러가 떠안은 비율 30.9% (33.1) 최고−중간 금리 차 7.0bp (전주 7.0) 낙찰금리(연 수익률) 4.068% 사실 8주물은 네 지표가 전부 평균보다 나...

CPI가 예상보다 높았는데 왜 주가는 떨어졌지? 어제 미국 9월 CPI 나옴. 전년 대비 3.7% , 예상치 3.6%보다 높게 나왔고 근원 CPI도 2.6% 로 예상(2.5%)보다 살짝 높음. CPI가 예상보다 높다 = 물가가 생각보다 안 잡혔다 는 뜻. 내가 정리한 도미노 3단계 물가가 안 잡힘 → 연준이 금리 또 올릴 수도 있다는 걱정 금리 오르면 → 예금·국채만 들고 있어도 이자가 괜찮으니 주식 매력이 떨어짐 빚 내서 투자하고 돈은 나중에 버는 성장주(AI·기술주)가 제일 먼저 맞음 여기에 AI 기업들 빚 부담 걱정까지 겹쳐서 지수가 다 같이 빠졌음. 나스닥 S&P500 다우 -1.88% -1.11% -0.09% 눈여겨볼 건 기술주 많은 지수일수록 더 많이 빠졌다는 거. 결국 금리 걱정이 핵심이었다는 증거. 📌 오늘 공부 한 줄 요약 물가가 뜨거우면 연준이 브레이크 밟을 거라 보고, 제일 빨리 달리던 성장주부터 급정거한다. 다음에 볼 것: 오늘 밤 생산자물가(PPI)랑 TSMC 실적. #CPI #미국증시 #나스닥 #금리 #경제공부기록

리타의 경제지표 Time · 국채 입찰 편 미국 국채가 흔들리는 순간, 입찰 결과표 8줄로 읽는 법 미국 재무부는 국채를 팔 때마다 결과표를 무료로 공개한다. 영어로 된 8줄짜리 표인데, 읽는 순서 를 알면 국채가 의심받기 시작하는 순간을 꽤 일찍 잡을 수 있다. 공부한 걸 정리하고, 가장 최근 입찰에 직접 적용해 봤다. 한 줄 요약 국채 입찰 결과는 "새로 찍은 미국 빚을 시장이 얼마나 기꺼이 사 갔나"를 보여주는 수요 온도계 다. ① 4개 지표로 점수를 매기고 → ② 같은 일이 반복되는지 보고 → ③ 금리는 오르는데 달러는 떨어지는지 확인하면, 국채가 의심받기 시작하는 순간을 잡을 수 있다. 국채 입찰은 '미국 빚 경매'다 미국 정부는 돈이 모자라면 국채(빚 문서)를 새로 찍어서 경매로 판다. 사려는 사람들은 "나는 금리 몇 %면 이만큼 사겠다"고 주문을 넣는다. 정부 입장에서는 금리를 낮게 줄수록 이득이다. 그러니 사려는 사람이 많으면 낮은 금리에 다 팔리고, 사려는 사람이 적으면 금리를 더 얹어줘야 팔린다. 결과는 미 동부시간 오후 1시쯤 나온다. 한국시간으로는 새벽 2시(서머타임) 또는 3시 다. 결과표 8줄, 다섯 묶음으로 나누면 쉽다 ① 얼마나 팔았나 Auction Size 발행 규모 이번에 판 국채의 양. 많을수록 시장이 소화하기 버겁다. → 물량은 분기마다 재무부가 미리 예고한다 (2·5·8·11월) ② 얼마나 몰렸나 Bid to Cover 응찰률 주문이 판매량의 몇 배 들어왔나. 100억 팔 때 250억 주문이면 2.5배. → 높을수록 좋음. 숫자 하나 말고 최근 평균과 비교 ③ 얼마나 비싸게(금리를 얹어서) 팔았나 High Yield 낙찰금리 최종적으로 정해진 금리. 낙찰받은 사람 모두 이 금리를 받는다. Auction Tail 테일 ★가장 중요 낙찰금리가 경매 직전 시장 예상금리보다 얼마나 높았나. 높으면 ...

리타의 경제지표 Time · 왕초보 편 잭슨홀부터 스태그플레이션 까지 — 연준이 금리 앞에서 진땀 빼는 이유 경제 뉴스에 처음 발 들이는 분도, 이 글 하나면 요즘 시장이 왜 이렇게 시끄러운지 지도가 그려져요. 한 문단 요약 지금 연준은 “금리를 올려야 하나, 그대로 둬야 하나” 사이에서 진퇴양난이에요. 물가는 “올려”라고 하고, 고용·소비는 “내려(동결)”라고 하니까요. 이 방향의 힌트가 나오는 자리가 잭슨홀 미팅 이고, 진짜 급소는 연준이 직접 못 만지는 장기금리 입니다. 장기금리가 오르면 AI 성장주 가 제일 아프고, 모두가 가장 무서워하는 결말은 경기도 죽고 물가도 오르는 스태그플레이션 이에요. 0 무대: 잭슨홀 미팅이 뭐길래 매년 여름, 미국 와이오밍주 잭슨홀 이라는 휴양지에 전 세계 중앙은행 총재와 경제학자들이 모여요. 중요한 건, 여기서 금리를 직접 정하지 않는다 는 점이에요(그 달엔 금리 결정 회의인 FOMC도 안 열립니다). 대신 미국 연준 의장이 “앞으로 정책을 어느 쪽으로 끌고 갈지” 방향을 넌지시 흘리는 자리라, 시장이 촉각을 곤두세웁니다. 비유 — 시험 문제를 내는 날이 아니라, “이번엔 이 단원 위주로 나온다” 고 힌트를 주는 날이에요. 학생들(투자자)이 그 한마디에 밤새 공부 방향을 바꾸는 거죠. 참고로 올해 연설은 2026년 5월 새로 취임한 케빈 워시(Kevin Warsh) 의장의 무대예요. 오래 자리를 지켰던 파월 의장은 물러났습니다. 새 의장이 첫 잭슨홀에서 어떤 톤을 잡느냐가 그래서 더 주목받는 거예요. 1 연준의 딜레마: 반대로 당기는 두 개의 밧줄 연준의 숙제는 딱 두 개예요 — 물가 잡기, 그리고 고용 지키기. 문제는 이 ...

2026 · 07 · 13 (월) 미국 증시 시장이 그은 선은 업종이 아니라 청구서의 날짜였다 시장이 그은 선은 업종이 아니었다. 청구서의 날짜 였다. 반도체와 금속, 아무 상관 없어 보이는 두 자산이 같은 날 같은 이유로 무너졌다. 오늘의 자금 원장 지수 나스닥 종합 −1.55% S&P 500 −0.79% 다우 −0.26% 원자재 — 방향이 갈렸다 WTI 유가 배럴당 77달러대 +8.78% 브렌트유 배럴당 78.13달러 +2.79% LME 구리 3개월물 13,398.5달러/톤 −0.64% 알루미늄 · 아연 · 납 · 니켈 · 주석 주요 거래소에서 일제히 하락 동반 약세 주식 — 같은 선을 따라 갈렸다 에너지 (XLE) 이날 S&P500 섹터 중 최강 +3.0% 유틸리티 +0.68% 금융 +0.65% MP머티리얼 미국 유일의 희토류 광산 기업 −5.7% SK하이닉스 서울 시장 기준 −15%대 01 방아쇠는 중동이었다 트럼프가 호르무즈 해협의 이란 봉쇄 재개를 선언했다. 통과 화물에 20% 수수료를 매기겠다는 말까지 붙었다. 이란은 다시 해협을 닫았다. 유가는 하루 만에 8.78% 튀어 올랐다. 여기까지는 누구나 예상한 그림이다. 02 가장 세게 맞은 쪽은 AI·메모리였다 SK하이닉스가 서울에서 15% 넘게 무너졌다. 금요일 나스닥 데뷔 직후 터져 나온 차익실현이다. 엔비디아·마이크론·램버스·ARM 등 반도체 전반이 함께 눌렸고, 아이온큐·리게티·디웨이브 같은 고밸류 성장주도 같이 빠졌다. 'AI가 끝났다'가 아니다. 위험자산 비중을 줄이는 움직임에 가깝다. 그런데 왜 줄였을까. 그 답은 뜻밖에도 금속 시장에 있었다. 03 원자재는 한 방향으로 움직이지 않았다 중동에서 사고가 터졌으니 원자재는 다 오를 것 같다. 그런데 실제로는 갈렸다. 유가는 8.78% 올랐다. 반면 LME 구리는 0.64% 내렸고, 알...