리타의 경제지표 Time

7,250억 달러는 어디서 회수되는가 — 그리고 다 짓고 나면 누가 살아남는가 리타의 경제지표 Time · 병목 분석 7,250억 달러는 어디서 회수되는가 — 그리고 다 짓고 나면, 누가 살아남는가 하이퍼스케일러가 2026년에만 7,000억 달러 넘게 쏟아붓고 있습니다. 그런데 저렇게 쏟아부은 돈은 나중에 어디서 회수하는 걸까요? 그리고 데이터센터가 다 지어져서 더 이상 capex를 많이 쓸 필요가 없어지면, 그 돈을 받아먹던 메모리·전력·냉각·EUV 장비는 어떻게 되는 걸까요? 이 글의 순서 01 — 그 돈으로 대체 뭘 사는가 (capex를 6조각으로) 02 — 하이퍼스케일러는 어디서 돈을 버나 (회수 경로 4개) 03 — 회계 트릭 하나: 지금 이익이 좋아 보이는 이유 04 — 갭: 7,250억 vs 실제 매출 05 — 다 짓고 나면? 밸류체인을 3분류 로 갈라야 합니다 06 — 메모리 · 07 — 전력과 냉각 (여기가 반전) · 08 — EUV 09 — 정리 문득 이런 의문이 들었습니다. "저렇게 쏟아부은 돈은, 나중에 어디서 회수하는 걸까?" 투자하는 장면은 매일 뉴스에 나오는데, 회수하는 장면은 잘 안 보이거든요. 그래서 한번 제대로 정리해보기로 했습니다. 그런데 정리를 하다 보니 질문이 하나 더 따라 나왔어요. 데이터센터가 다 지어지고 나면, 더 이상 지금처럼 capex를 쏟아부을 필요가 없어질 텐데 — 그럼 그 돈을 받아먹던 회사들은 어떻게 되는 걸까? 이 글은 '짓는 동안'이 아니라, '다 짓고 난 뒤'를 봅니다. 이 구분이 이 글의 렌즈예요. 시장 뉴스 대부분은 지금 건설하는 '동안(during)'의 병목 을 말합니다 — 전력이 모자라다, GPU가 없다, SM...